（以下内容从华福证券《轨交设备Ⅱ：4月全国铁路客货运量稳中有升，沪渝蓉高铁武汉至宜昌段启动联调联试》研报附件原文摘录）投资要点：2025年4月全国铁路客货运量稳中有升，运输安全平稳有序4月份，全国铁路发送旅客3.82亿人次，同比增长6.0%。今年前四个月，全国铁路累计发送旅客14.56亿人次，同比增长5.9%；旅客周转量完成5325.61亿人公里，同比增长1.7%。4月份，全国铁路货运发送量4.28亿吨，同比增长4.9%。今年前四个月，全国铁路货运发送量16.81亿吨，同比增长2.0%；货运周转量11651.21亿吨公里，同比增长1.2%，推动经济持续回升向好。今年前四个月，全国铁路固定资产投资完成1947亿元，同比增长5.3%，铁路建设优质高效推进。沪渝蓉高铁武汉至宜昌段启动联调联试渝蓉高铁武汉至宜昌段5月15日启动联调联试。这条正线全长313公里、设计时速350公里的高速铁路距离正式开通更近一步。沪渝蓉高铁武汉至宜昌段5月15日启动联调联试。这条正线全长313公里、设计时速350公里的高速铁路距离正式开通更近一步。沪渝蓉高铁武汉至宜昌段5月15日启动联调联试。这条正线全长313公里、设计时速350公里的高速铁路距离正式开通更近一步。营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间2022年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里；2020年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035年，全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。建议关注1）中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固；2）中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商；3）时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场；4）思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商；5）神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体；6）辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。风险提示铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等
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